华尔街的想法
日本首相高市早苗上任不到一个月，日经指数抹去了他上任以来的全部涨幅。市场担心本周宣布的财政刺激规模太大，而吴氏的行动，包括取消财政平衡目标和引发外交争端，使该政策的可信度受到质疑。正如分析师警告称，特斯拉式的危机将在英国重演，“出售日本”交易可能才刚刚开始。
首相高市早苗面临上任以来的首次重大市场考验。即将出台的财政刺激计划可能会破坏他的当选引发的市场反弹。
市场对日本政府周五宣布期待已久的经济刺激方案抱有希望，政府债券日元本周下跌，日元跌入可能引发干预的危险区域。周二日经指数录得四月以来最大跌幅。
（美元兑日元汇率10个月来首次回到157日元的水平。）
十月份，市场押注首相高市早苗的财政扩张将重振日本经济增长，并将日本股市推至历史新高。但到 11 月 19 日，也就是贵弘上任不到一个月后，日经指数已经抹去了他上任以来的所有涨幅，对投资者造成了打击。
受英伟达财报发布提振，日本股市周四有望反弹，但外交紧张局势仍构成持续风险，分析师认为“抛售日本”交易可能才刚刚开始。
规模或刺激计划引发了对“三重谋杀”的担忧
未来财政刺激措施将是重要考验。
首相高市早苗的计划预计将超过其前任提出的 13.9 万亿日元一揽子计划，一些议员呼吁追加约 25 万亿日元的预算日元。道明资产管理公司首席策略师兼基金经理 Hiroshi Namioka 表示：
25万亿日元是一个巨额，是否真的有必要存在疑问。
他担心该计划公布后将再次出现“三人死亡”的风险，股票、债券和日元同时下跌，类似于英国在特拉斯政府领导下2022年可能经历的市场动荡。
（日本10年期国债收益率本周上涨）
新加坡道明证券宏观策略师 Alex Lu 表示：
如果高市早苗追求大额预算，长期来看政府债券收益率可能会进一步上升，日元可能会贬值至1美元兑160日元。
近期日元大幅贬值主要是由于美元走强，影响了市场对美联储降息的预期。日元进一步贬值可能会导致日本当局进行干预。追踪货币走势的指标过去一个月，人民币贬值多次接近与之前干预措施一致的水平。
日元走弱通常会支撑日本股市，尤其是出口商，但对外交紧张局势以及全球科技股和加密货币下跌的担忧使得日本基准指数几乎没有喘息的机会。
瑞穗银行经济战略主管 Vishnu Varathan 表示：
这导致了一个非常不寻常的组合，尽管日元走弱，日经股票平均价格仍上涨。但这并不好。尽管收益率上升，日元也表现不佳。
政治信誉面临考验
市场情绪恶化不仅仅是因为对财政支出的担忧。
过去两周，高市早苗取消了政府的年度财政平衡目标，并承诺将日本的公司治理准则从股东的关注中转移出来，引发了一场外交争端。此举吓坏了投资者，打压了股价并提高了债券收益率ds.
Ametric Advisors 日本股票策略师 Amir Anvarzadeh 表示：
蜜月期结束了。尽管交易员最初对早苗及其刺激政策表示欢迎，但许多人现在陷入困境。
日本蓝筹股指数自10月底以来已下跌约7%，表现逊于韩国Kospi指数和香港恒生指数。
从股票、债券和货币的三重挤压到政治信誉的折磨，早苗的经济议程正在经受严酷现实的考验。周五公布的经济刺激计划的细节将决定“卖日本”贸易能扩大到什么程度。
RBC BlueeBay 资产管理公司首席投资官 Mark Dowding 表示：
如果高市早苗对其政策失去信心，投资者将开始出售他的所有资产。如果有一种感觉日本的政治失败正在增加，我们肯定会增加我们在收益率曲线交易中的空头头寸。
短期波动或将持续，但部分投资者认为S高一阿苗的支出计划将长期支持日本的资产。
凯投宏观(Capital Economics)亚太市场主管托马斯·马修斯(Thomas Matthews)表示，政府资金的注入可能会让经济升温，增强加息的理由，并推动日元走强。马修斯先生说：
如果推出财政刺激措施并且经济开始升温，利率上升将是不可避免的。这可能会导致日元明年强劲反弹。
风险提示及免责声明
市场存在风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也不考虑您的特定投资目标、财务状况或需求。用户应考虑本文中包含的意见、观点和结论是否适合其特定情况。进行相应的投资并自行承担风险。
新浪财经公众号
我们传输最新的新闻财经和视频eos全天24小时。更多粉丝福利，请扫描二维码关注我们（新浪财经）